2019基金从业资历考核证券投资基金底子学问核心试题及谜底关于基

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  【解析】私募股权二级市场投资战略是具有周期长、风险大、流动性差特性的战略投资,通常以合伙人形式进行组织,可能涉及一对多、多对多等不同的交易形式,因此,在其结构上存在不同的设计形式。

  【解析】一般房地产投资信托基金的收入比传统证券的债券要高,比股票要低,影响其收益的因素主要包括利率水平、股市景气度和房地产市场景气度。

  【解析】房地产权益基金,是指从事房地产项目收购、开发、管理、经营和销售的集合投资制度,可能会以股份公司、有限合伙公司或契约型基金的形式存在。

  【解析】有些成长权益投资者着力于帮助企业上市。和风险投资者相比,前期成长权益投资者更偏好于在后期给企业提供额外资本来协助上市。通过首次公开发行(IPO),企业创立者和权益投资者能够得到将之前的投入变现的机会。

  【解析】投资组合管理的一般流程包括:了解投资者需求、制定投资政策、进行类属资产配置、投资组合构建、投资组合管理、风险管理、业绩评估。

  【解析】基金销售机构常常根据财富水平对个人投资者加以区分,如将个人投资者划分为零售投资者、富裕投资者、高净值投资者和超高净值投资者。

  【解析】A项,机构投资者具有很多不同的类型,它们具有各不相同的投资要求及投资约束;C项,规模越大,内部管理的成本相对于投资额度的比例就越低;D项,机构投资者可能根据内部专家意见来选择投资经理,也可能寻求外部顾问的意见。

  【解析】对一般的投资者而言,影响投资需求的关键因素包括投资期限、收益要求和风险容忍度。除此以外,投资者还可能因为流动性、税收、监管要求等因素而产生一些特别的投资需求。

  9.发生投资者的风险承担能力与风险承担意愿相背离的情况时,投资经理或基金销售人员应当( )。

  【解析】发生投资者的风险承担能力与风险承担意愿相背离的情况时,投资经理或基金销售人员应当为客户提供顾问服务,兼顾客户的风险承担能力与风险承担意愿,帮助客户确定合理的风险承担水平,确定合适的投资组合。

  【解析】投资者的投资境况和需求会随着时间而变,因此有必要至少每年对投资者的需求做一次重新的评估。

  【解析】制定投资政策说明书是进行投资组合管理的基础,能够有效地指导投资策略的实施,有助于更好地实现投资组合管理。一旦为投资者制定了投资政策说明书,投资管理人就可以根据投资政策说明书为投资者选择合适的资产组合,进行资产配置。

  13.基金公司的( )是为基金投资运作提供支持,主要从事宏观、行业和上市公司投资价值研究分析的部门。

  【解析】研究部是基金投资运作的基础部门,通过对宏观经济形势、行业状况、上市公司等进行详细分析和研究,提出行业资产配置建议,并选出具有投资价值的上市公司建立股票池,向基金投资决策部门提供研究报告及投资计划建议。

  【解析】马柯威茨于1952年开创了以均值方差法为基础的投资组合理论。这一理论的基本假设是投资者是厌恶风险的。这意味着投资者若接受高风险的话,则必定要求高收益率来补偿。

  【解析】马柯威茨的投资组合理论的基本假设是投资者是厌恶风险的。这意味着投资者若接受高风险的话,则必定要求高收益率来补偿。

  【解析】贝塔可以理解为某资产或资产组合对市场收益变动的敏感性。贝塔值越大的股票,在市场波动的时候,其收益的波动也就越大。

  【解析】强有效市场假设是指与证券有关的所有信息,包括公开发布的信息和未公开发布的内部消息,都已经充分、及时地反映到了证券价格之中。强有效市场不仅包含了弱有效市场和半强有效市场的内涵,而且包含了一些只有“内部人”才能获得的内幕消息。

  19.某投资者信用账户中有现金40万元保证金,该投资者选定证券A进行证券卖出。证券A的最近成交价为每股8元,该投资者融券卖出10万股。第二天,该股票价格上升到每股10元,不考虑利息和费用,该投资者需要追加( )保证金才能持续130%的担保比例。

  【解析】该投资者需要追加X万元的保证金,列式(40+X+8×10)/(10×10)=130%,可解得X=10(万元),即该投资者需要追加10万元保证金才能持续130%的担保比例。

  【解析】A项,在我国,保证金交易被称为“融资融券”,融资即投资者借入资金购买证券,也叫买空交易,融券即投资者借入证券卖出,也称卖空交易;B项,融券交易没有平仓之前,投资者融券卖出所得资金除买券还券外,是不能用于其他用途的;D项,融券业务同样会放大投资收益率或损失率。

  【解析】执行偏差算法是在尽量不造成大的市场冲击的情况下,尽快接近客户委托时的市场成交价格来完成交易的最优化算法。

  【解析】买卖价差在很大程度上是由证券类型及其流动性决定的,大盘蓝筹股流动性较好,买卖价差小;小盘股则反之。

  【解析】基金管理人可以使用远期、期货、互换等衍生工具在转换过程中进行风险对冲。市场交易活跃,成本低廉的单一对冲工具往往不能满足需要,而定制的对冲工具成本昂贵,且引入了对手方风险,常用方式是使用一篮子对冲工具对风险进行拟合。

  【解析】做市商在报价驱动市场中处于关键性地位,他们在市场中与投资者进行买卖双向交易,而经纪人则是在交易中执行投资者的指令,并没有参与到交易中,两者的市场角色不同。

  【解析】贝塔系数(?)是评估证券或投资组合系统性风险的指标,反映的是投资对象对市场变化的敏感度。

  28.证券投资组合P的收益率的标准差0.49,市场收益率的标准差为0.32,投资组合p与市场收益的相关系数为0.6,则该投资组合的贝塔系数为( )。

  【解析】贝塔系数(β)是评估证券或投资组合系统性风险的指标,反映的是投资对象对市场变化的敏感度。βp=0.6×0.49÷0.32=0.92。

  29.在持有期为10天、置信水平为99%的情况下,若所计算的风险价值为10万元,则表明该银行的资产组合( )。

  【解析】风险价值是指在一定的持有期和给定的置信水平下,利率、汇率等市场风险要素发生变化时可能对某项资金头寸、资产组合或投资机构造成的潜在最大损失。由于该资产组合的持有期为10天,置信水平为99%,风险价值为10万元,意味着在10天中的损失有99%的可能性不会超过10万元。

  【解析】一只债券基金的平均到期日只对债券平均偿还本金的时间进行考察,因此并不能很好地衡量利率变动对基金净值变动的影响。

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